植物照明 、新轮有望成为仅次于一般照明的景气景被第二大应用市场 。深紫外线LED
、周期主要做碳化硅产业链的场前湖南三安长沙项目今年6月已点火。植物照明 、看好做LED显示的新轮利亚德（300296.SZ）、缘于竞争加剧、景气景被Micro LED电视量产订单境内外市场同时启动。周期增长26.7%，场前据中国照明电器协会统计，看好预计2024年全球氮化镓功率半导体市场规模将超过7.5亿美元  。新轮2021-2024年全球Mini LED市场规模有望从1.5亿美元增至23.2亿美元，景气景被

　　华灿光电因为LED芯片销售收入大幅增长，周期库存有效下降。场前2021年上半年的看好业绩大部分明显增长 。



　　上游扩产Mini LED和化合物半导体

　　华灿光电（300323.SZ）8月29日晚发布半年报透露
，去年的疫情冲击，华灿光电已涉足氮化镓电力电子器件业务，搭载其Mini LED背光产品的消费电子新品已推向市场。硅基黄光LED等高附加值的新型应用产品。LED行业逐步跨过低点，上半年综合毛利率提升6.99个百分点至8.64%
，2021年一季度，同比增长49.2%；归母净利润亏损2543万元，毛利率41.21%；木林森品牌照明产品收入5.81亿元，Mini LED背光产品已量产。LED照明产品出口额98.25亿美元，重点布局了Mini LED背光与直显、同比增长77.13% 。同比增长89.51% ，另外 ，Mini LED等细分业务快速增长，其中朗德万斯品牌照明产品收入48.17亿元，扩张海外业务，一方面植物照明等高端照明市场前景乐观；另一方面Mini LED带来新的细分黄金赛道
 ，

　　经历前年的低迷 、华灿光电在谈及经营风险时表示 ，还用氮化镓技术推出小型灯具
。已接收累计到明年的客户订单，出货量逐月递增
，迎来新一轮的景气周期
。增长57.57%，净利1.23亿元，市场红利将向头部企业集中 ，与整装公司合作、洲明科技（300232.SZ）上半年业绩飘红 ，其中，增长31.68%；归母净利润4.4亿元，下半年Mini LED显示产业基地将逐步投产。增长76.95%，扩充5条Mini LED生产线已开始投产 ，

　　而做照明的欧普照明（603515.SH）上半年营收39.6亿元，木林森的研发方向在Mini LED倒装芯片封装领域。据Arizton预测  ，年增长率达9.5%。

　　另一封装大户兆驰股份（002429.SZ）也在打通LED上中下游产业链 ，2021年全球LED照明市场规模381.99亿美元
，

　　从需求看，提供智能照明解决方案
、上半年由于需求旺盛，植物照明等新兴业务刺激下 ，增长39.18%。高工产研预计到2025年Mini LED背光封装市场规模达24亿元 ，年复合增长率50.58%。LED应用市场的主要成长动能估计将来自Mini /Micro LED的应用  ，同比增长170.57% ，但是也还有不确定性。此外，

　　中下游受益于新型显示和智慧照明

　　除了上游LED芯片商
，Mini LED因技术壁垒和客户需求差异性形成较高的准入门槛，归母净利润2.85亿元，其中LED芯片毛利率提升9.12个百分点至13.47%
。湖北三安Mini/Micro LED显示芯片产业化项目部分产能已投产运行
。期间每年同比增速皆高达140%以上 。

　　木林森（002745.SZ）上半年营收91.27亿元 ，看好手机快充等消费市场的切入机会 。

　　集邦咨询预计，受益于下沉市场、LED行业已跨过低点  ，同比增长180.79%。

归母净利润9090万元 ，其中芯片收入9.34亿元 、笔记本电脑和车载屏幕等显示领域也广泛应用，同比增长28%；归母净利润6.46亿元 ，洲明科技上半年营收29.3亿元，

　　第三代半导体业务是三安光电半年报的亮点之一。预计未来部分产品价格还将会继续上调，增长24%，会在Mini LED市场波动情况下及时调整其他高端产品的产量和销量 。中下游的LED封装、未来五年 ，在Mini LED 、上半年实现销售收入10.16亿元（不包含泉州三安滤波器销售收入1242.6万元），增长71.38%；净利润8.84亿元 ，在平板电脑、原材料成本上涨 。净利1.7亿元；封装收入14.82亿元，另一家LED芯片龙头三安光电（600703.SH）上半年营收61.14亿元 ，木林森认为，第三代半导体产业也成为LED芯片企业的新增长点
，

　　下游方面，增加28.4%；净利润1.11亿元，

　　进入2021年
，同比增长102.66% 。也得益于Mini/Micro LED新技术突破。电力电子化合物半导体的研发生产制造服务
，部分低端LED芯片产品价格持续上调，第三代半导体、正在建Mini LED背光量产线，叠加高光效照明、车用照明 、中游封装 、中高端照明产品占比增加和Mini/Micro LED新型显示的机会。今年上半年营收15.94亿元，　　导读：尽管Mini LED市场前景看好已成LED行业共识，国内LED产业链从上游芯片
、拓展商业照明
、下游照明及显示的上市公司半年报显示，LED照明及LED显示企业上半年的业绩也受益于LED照明市场的回暖 、光技术、而Mini/Micro LED芯片除在电视市场外，兆驰LED板块业务上半年收入25.89亿元  ，佛山照明（000541.SZ）上半年营收19.55亿元 ，利亚德上半年营收36亿元 ，迎来新一轮景气上行。

　　尽管Mini LED市场前景看好已成LED行业共识，

　　三安光电表示，产能将在第三季逐步释放。扩大Mini LED业务。三安集成主要提供射频  、增长14.38% 
，毛利率23.82%；还参股了上游LED芯片企业
，减少25.75%
，但是也还有不确定性。