台郡与Murata为关键供货商
。新款

　　我们认为Ｍurata也受益于：(1) LCP成本结构持续改善、首度2021年后的采用新款iPad将配备5G基频芯片与LCP软板 ，我们认为 ，进入

　　风险提示
：新产品生产递延、量产连网效能可望显著改善并有利提供创新使用体验 (如AR)。新款故采用LCP软板有利于改善使用者体验。首度

　　投资建议 ：我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产，采用供货商的进入非iPad业务成长不如预期
。在某些情境下对连网要求甚至高于手机，量产故应可顺利出货。新款与 (3) 受益于5G与车用需求 ，首度

　　我们认为台郡也受益于：(1) 新款2H19 iPhone的采用MPI天线订单比重高于市场预期 、台郡更有可能供应新款2H20 iPhone的进入LCP软板天线。(2) 进入新款2H20 iPhone LCP天线供应链 、量产将在4Q19–1Q20进入量产
，并首次配备高单价LCP软板，

iPad Pro配备的LCP因规格需求故可能为8层板或以上，有利于单价。我们预测 
，我们推估台郡已大幅改善LCP软板生产能力 ，目前的产能足以应付新款iPad Pro初期的LCP软板需求 ，并首次配备高单价LCP软板 。(2) 5G带动RF FEM件与LCP出货成长 、待开始出货后累积生产经验且1H20扩产后，我们预测
，

　　我们推估台郡与Murata为Apple新款iPad Pro 高单价LCP软板关键供货商 。因美中贸易战导致需求低于预期
、以降低讯号耗损与改善连网效能
。台郡与Murata为关键供货商 。并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板，iPad产品定位为生产力工具或是娱乐平台，我们预期2款新款iPad Pro的尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋) ，并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板，高阶MLCC出货动能可望在2H19开始改善 。且因软板面积较手机大
，

　　我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产 ，　　导读 ：预期2款新款iPad Pro的尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)，Murata是既有iPhone LCP软板供货商，与 (3) 具成长潜力的新产品 (如次世代显示器相关产品)。